국내 주식 포트폴리오는 정보기술-산업-금융 순
[소비라이프/ 김재희 소비자기자]
국민연금이 최근 국내 증시의 가파른 상승세를 반영해 국내주식 투자 비중을 대폭 상향 조정하기로 했다. 보건복지부는 지난 28일 열린 제5차 국민연금기금운용위원회(기금위)에서 이와 같은 내용을 골자로 한 ‘2027~2031년 중기자산배분안’을 최종 의결했다고 밝혔다.
기계적 매도 압력 해소… 목표 비중 14.9% → 20.8%
이번 결정의 핵심은 올해 국내주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 5.9%포인트 올린 점이다. 당초 국민연금은 올해 목표치를 14.4%로 잡았으나, 코스피 지수가 급등하며 지난 1월 한 차례 상향 조정한 바 있다.
그럼에도 불구하고 증시 호조가 계속되면서 지난 2월 말 기준 국민연금의 실제 국내주식 비중은 약 24.5%까지 치솟았다. 기존의 낮은 목표치를 유지할 경우, 비중 조절(리밸런싱)을 위해 대규모 주식 매도가 불가피해지고 이는 국내 증시에 하방 압력으로 작용할 수 있다는 우려가 제기되어 왔다. 이번 상향 조정은 국내주식의 활성화에 기여하면서 실제 운용에서도 합리적 조율을 맞추기 위한 ‘현실적 조치’로 풀이된다. 다만 불과 2년 전인 2024년에도 국민연금 포트폴리오에서는 국내 주식 수익률만 유일하게 -6.94%로 손해를 보았기때문에 상승과 하락 랠리에 대비할 필요는 여전히 지적되고 있다.
2026년 6월 적용… 자산 배분 체계 전면 재편
변경된 비중은 리밸런싱 유예 기간이 끝나는 2026년 6월 말부터 본격 적용된다. 이에 맞춰 전체 포트폴리오 비중도 재설정되었다.
국민연금의 조정된 자금운용의 세부 비중은 다음과 같다.
- 국내주식: 20.8%
- 해외주식: 34.7%
- 국내채권: 23.1%
- 해외채권: 7.4%
- 대체투자: 14.0%
아울러 기금위는 시장 변동성에 보다 유연하게 대처하기 위해 전략적 자산배분(SAA) 허용 범위를 당분간 넓히고, 하루 최대 리밸런싱 거래 규모를 줄여 시장에 가해지는 충격을 분산시키기로 했다.
장기 수익성과 시장 안정의 '균형'
기금위는 향후 5개년(2027~2031년) 중기 전략도 확정했다. 2031년 말 기준 자산별 목표치는 ▲주식 55% 내외 ▲채권 30% 내외 ▲대체투자 15% 내외로 설정되었으며, 2027년 국내주식 목표치 역시 20.8% 수준을 유지할 계획이다.
